优化交割品质 助力产业套保 上期所、上期能源调整燃料油和低硫燃料油期货交割品质量标准

　　为适应全球船用燃料油市场发展新趋势，提升期货市场服务实体经济能力，上期所和上期能源综合境内外现货市场实际及各类产业机构意见建议，于2025年6月27日发布公告修订燃料油期货和低硫燃料油期货交割品质相关质量标准要求，自2026年1月1日起实施。

　　期货交割是连接期货与现货市场的关键纽带，上期所和上期能源长期以来致力于完善期货品种交割制度规则，提升期货品种服务实体企业风险管理的质效。

　　近年来，上期所和上期能源顺应国际海事组织（IMO）及我国航运业绿色低碳转型发展趋势，及时上市了国际化期货品种低硫燃料油期货，同时密切跟踪研究境内外船用燃料油现货市场实际，不断优化燃料油期货和低硫燃料油期货交割品相关质量标准要求，保障产业客户积极顺利参与期货套保和交易交割。

　　2024年以来，上期所和上期能源进一步就燃料油期货和低硫燃料油期货交割品质量标准开展调研，广泛征求境内外市场意见建议，听取质检机构、各类产业客户和会员单位相关意见和建议。经审慎研究，上期所和上期能源针对境内外船燃现货市场的发展实际，决定优化部分质量指标要求。

　　本次调整后，上期所《燃料油（期货）补充检验项目暂行规定（修订版）》中，“苯乙烯（mg/kg）、苯酚（mg/kg）”限度由“不大于50”修改为“不大于300”，取消4-枯基苯酚的指标要求；《上海国际能源交易中心低硫燃料油期货标准合约》合约附件中，“苯乙烯（mg/kg）、苯酚（mg/kg）”限度由“不大于50”修改为“不大于300”。本次针对相关化工品指标规定的调整优化，既保留了中国保税船用燃料油加注优势，又进一步满足了更多境内外产业客户参与套期保值和期货交割的需求，旨在更有效拓展燃料油期货和低硫燃料油期货服务船燃产业的深度和广度。

　　市场人士表示，此次适当调整，在保障加注安全和期货市场交割品质量的前提下，可有效降低境内外产业客户参与燃料油期货和低硫燃料油期货套保的门槛，显著提升其在仓单生成和期货交割环节的便利性，由此促进市场参与的积极性。

　　据期货日报记者了解，近年来，上期所和上期能源持续完善包括燃料油、低硫燃料油在内的能源化工期货序列，从优化合约规则、拓展交割布局、推进期现结合（如POZZ舟山价格窗口系统）等多方面发力。此次质量标准优化也是交易所持续倾听产业呼声、深化期现结合的具体体现。下一步，上期所和上期能源将继续密切关注全球航运能源转型趋势及现货市场变化，动态评估并优化合约规则，积极完善创新期货市场助推全球航运业绿色低碳发展方式方法，不断提升能化期货服务经济高质量发展的质效。